中国商品顺差连续第二年超过1万亿美元，正值呼吁北京重新平衡贸易的背景下

深圳，中国 - 8月30日：一面中国国旗从一艘船上飘扬，位于盐田港桥式起重机下方的MSC Claire集装箱船前，时间为2026年8月30日，地点中国广东省深圳市。随着投资者评估工厂活动、国内需求和出口的前景，中国即将发布其最新的官方制造业采购经理人指数，此举发生在世界第二大经济体持续承压的背景下。（照片由 Cheng Xin/Getty Images 拍摄）Cheng Xin | Getty Images News | Getty Images中国今年贸易顺差已超过1万亿美元，还剩两个月时间，正值伙伴国家对北京出口削弱本地产业的担忧日益高涨之时。

海关数据周二显示，今年前10个月（截至10月），顺差达到1.04万亿美元，而2025年全年创下1.2万亿美元的纪录，当年首次跨越1万亿美元大关。

此里程碑出现之时，伙伴国家对北京提振国内需求、平衡经济的呼声日益高涨。国际货币基金组织也多次敦促中国加快从依赖出口驱动增长向以国内消费为动力的模式转型。

"尽管10月未达预期，中国全年贸易顺差仍有望创下新高，" ING银行大中华区首席经济学家林宋表示。随着进口激增，10月顺差增幅放缓至六个月低点，未达市场预期。

顺差反映了全球对中国制造AI硬件的需求，这支撑起了一个消费者仍不愿消费的经济体。

10月出口同比增长35.2%，超过了路透社调查经济学家对33.5%增长的预期。9月出口增长率为36.3%。

出口强劲使决策者得以继续依赖温和支持，以实现全国年度增长目标4.5%-5%，尽管家庭消费仍然疲弱。9月零售销售温和增长1.1%，凸显出世界第二大经济体的失衡。

进口也大幅上升，10月同比增长41.6%，创2021年5月以来最大涨幅，并显著超过了路透社调查分析师对32%增长的预期。

经济学人信息部高级经济学家许天辰表示，进口增长主要由科技相关产品、铜等关键矿物以及液化天然气、石油和煤炭等能源供应的需求推动。"进口仍以AI贸易为主。"

根据CNBC对官方数据的计算，10月高技术产品进口按价值计同比激增72%。原油、液化天然气和煤炭进口按价值计分别增长约41%、50%和60%。

逆风

由于中国出口受AI贸易推动，全球AI建设出现任何放缓迹象都有可能削弱动力并压缩中国出口商的利润率。资本经济学中国经济学家阮黄南表示，"动力似乎已放缓，"并估计经季节性调整后的出口环比下降2%。

花旗研究分析师胡远柳表示，随着有利基数效应消退且全球AI投资趋于温和，出口增速可能在2027年放缓至8%。胡表示，与欧盟的贸易摩擦以及将于1月到期的中美休战正在增加不确定性。

"我们认为针对中国的额外欧盟贸易措施看起来是合理的，"即将举行的领导人会晤将是中国与美国贸易关系的下一次考验。中国国家主席习近平和美国总统唐纳德·特朗普预计下周将在APEC领导人峰会上于中国深圳举行第三次会晤。

中国对美出口按价值计同比激增32.9%，而进口增长近35%，贸易顺差达$32.7 billion。今年截至10月，对美出口增长12.1%，部分得益于去年低基数，当时因关税大幅上调，出口暴跌20%。

华盛顿和北京9月同意将更广泛的贸易休战延长两个月至1月，同时采取一系列其他贸易措施，包括对某些关键矿物的出口管制豁免以及对彼此船舶的特殊港口费用。

watch nowVIDEO6:1306:13中国的主要下行风险在于能否在2027年保持强劲出口增长Squawk Box Asia欧盟上月也与北京达成协议，限制未来几年进口中国混合动力汽车，这是为减少与北京的贸易逆差所做努力的一部分。10月，中国对欧盟的出口增长24.4%，而进口下降超过4%，顺差扩大至$33.4 billion。

但是分析师表示，将于12月1日生效的汽车进口限制措施很难遏制中国的出口热潮。

外交关系协会高级研究员布拉德·塞策表示，每年350,000辆的进口汽车上限高于中国去年出口到欧洲的300,000辆混合动力汽车，但远低于过去三个月年化800,000辆的速度。

"欧洲在汽车方面距离一贯的贸易和工业政策还有很长的路要走，更不用说对华整体贸易的一贯经济政策了，"塞策表示。他曾是美国财政部官员，专精于全球贸易和资本流动。

更正：本文已更新，以反映官方数据于周二发布。

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