世界超级富豪正在涌入另类投资。原因是什么
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女性手持美元纸币成扇形的侧面特写。Khosrork | Istock | Getty Images 世界最富有的投资者越来越不局限于股票和债券，在市场波动和对粘性通胀的担忧推动多元化时，正在向对冲基金、私募股权和基础设施资产投入资金。
从亚洲亿万富翁到全球家族办公室，行业观察人士称，另类投资正在变得越来越重要，成为先前由传统资产主导的投资组合中更重要的部分。
JPMorgan Asset Management 的私募财富另类资产在亚太地区过去 12 个月激增 40%，据该公司区域首席执行官 Dan Watkins 称，这凸显了高净值和超高净值客户中日益增长的对另类投资兴趣。
“所以，在超高净值和高净值这个类别中，真的存在对另类投资敞口的巨大需求，” Watkins 最近在新加坡的一次媒体峰会上说。
该转变出现之际，投资者正在应对越来越集中持股的股市、地缘政治不确定性和担忧，即股票和债券可能不再像以前那样为市场下跌提供同等保护，专家们表示。
“我们在与之交谈的家族办公室中看到，计划配置到另类资产的比例急剧增加，” Lombard Odier 的亚洲区首席投资官 John Woods 说。
另类投资现在占单家族办公室投资组合的60%，为首次超过传统资产，BNY Wealth 称。报告发现，传统资产占配置的41%。
Woods 补充说，富裕投资者正在寻求多元化、收入和进入上市市场之外投资的机会，而且对估值偏高、信用利差收窄以及股票和债券之间日益增强相关性的担忧加速了这一趋势。
对冲基金的吸引力
对冲基金正在成为寻求保护免受市场波动影响的富裕投资者的受欢迎选择，尤其是在传统多元化策略面临日益增长挑战之际。
Citi Wealth 的投资组合构建和分析负责人 Olaolu Aganga 说，对冲基金在最近吸引了最强有力的合格客户兴趣，这些客户寻求的回报不太依赖股市方向。
Woods 说，私募信贷是另一个吸引兴趣的领域，为投资者提供合同型收入流，而一些对冲基金策略寻求从公司之间表现差异中获利，而不是依赖广泛的市场反弹。
Citi 对 2026 年的 351 个家族办公室进行的调查发现，通胀是他们最大的担忧，其次是利率、金融体系稳定性和市场波动。
据 Aganga 称，富裕家庭越来越寻求能够在持续通胀和利率不确定性中产生收入并帮助保持购买力的投资，同时为了对抗市场波动而多元化投资组合。
然而，Citi 的调查也显示，公开股票录得净配置增加幅度最大，表明富裕投资者是在增加另类投资，而不是放弃传统市场。Woods 说：“这并不是全面从公共市场转向其他市场。”
基础设施需求
基础设施已成为该转变的另一大受益者，人工智能繁荣为数据中心、电网和数字互联创造了巨大的需求。
UBS Unified Global Alternatives 的东南亚私募市场投资专家负责人 Thomas Roland Guyot 说，投资者正越来越关注支持人工智能、电气化和能源安全的资产。
此类投资可能提供长期增长和相对可预测的现金流的结合，尤其是在收入得到必需需求或长期合同支持的情况下。
投资者的兴趣已从基金流量中显现出来。据 UBS 引用的 PitchBook 数据，开放式基础设施基金净流入在截至 2026 年第一季度的 12 个月中上升了 30%，同比。
私募股权仍然是富裕投资者另类投资组合的核心，尽管他们正变得更加选择性。Citi Wealth 的 Aganga 称，家族办公室越来越偏好直接投资于公司、与私募股权经理并肩投资以及在二级市场购买现有基金份额，而非仅依赖传统集合基金。
Lombard Odier 的 Woods 说，此类方法可能使投资者对其投资拥有更多控制权或有机会以折扣价格获得资产。
Woods 补充说，更广泛的转变也受到开放式和半流动性基金增长的推动，这些基金降低了最低投资门槛，并减少了与传统私募市场基金相关的一些行政障碍。
风险因素
即使在减轻这些风险推动资金流入的同时，投资另类资产也并非没有风险。
私募投资可能将资本锁定多年，而估值可能较慢地反映恶化市场状况。即使被营销为半流动性的基金，当赎回请求激增时也可能限制提取。
“改善的准入并不等于流动性，” JPMorgan 的 Watkins 说。
Citi 的 Aganga 也警告说，业绩可能在很大程度上不同，而私募资产可能因为估值更新频率较低而不那么看似波动，实际上可能比所认为的更波动。
投资者还必须防范未预料的集中风险。UBS 的 Guyot 说，通过房地产、基础设施和私募股权基金持有数据中心的投资组合可能看起来多元化，却仍然深度暴露于同一轮人工智能投资周期。
目前，流入另类资产的资本表明，另类资产在富人中的吸引力正在增加，尽管并非以传统投资为代价，Woods 指出，大部分新的投资将通过新增资本和超额现金来提供资金，而不是通过股票和债券的大规模出售。
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