他在Labubu上花了$50,000，但现在这股热潮正在消退
图片来源：Ensito提供。图片说明：Ensito戴着定制的Labubu牙齿，与收藏中的新玩偶合影。
作者：Osmond Chia，商业记者，发表于2026年11月7日
多年来，Labubu玩偶似乎势不可挡。
无论老少，收藏家们都在积极抢购“盲盒”——即装有这些奇特怪物的密封神秘包裹——通常支付$15（£11）或更多。
那些无法获得想要角色的人往往愿意在转售市场上支付更多的钱。
围绕这些玩偶的狂热说服了一位来自北卡罗来纳州的超级粉丝（化名Ensito），他在2024年辞去了科技工作，全职制作Labubu相关内容，甚至远赴意大利和西班牙寻找最新款。
Ensito已经花费了超过$50,000（£37,000）来建立他超过400个Labubu的收藏，他告诉BBC这个数字让他感到“尴尬”。
他甚至让牙医制作了一排定制的类似Labubu的锯齿状牙齿，用于在活动中佩戴。
但最近几个月，Ensito曾经风靡网络的关于这些毛茸茸怪物的帖子表现挣扎。“那些视频以前很快就能达到10,000播放量，但我现在很难做到。”
Ensito的注意力已经转移到了其他潮流上，比如Hello Kitty和squishies。
这是一个信号，表明让母公司泡泡玛特（Pop Mart）市值超过美国玩具巨头孩之宝（Hasbro）和美泰（Mattel）总和的狂热可能正在失去动力。分析师认为，这家总部位于北京的品牌正难以在单一的病毒式传播时刻之外捕捉兴奋点。
泡泡玛特最近报告称，截至9月底的三个月内，全球销售额较去年同期下降了多达50%。
在中国大陆以外的地区，下降尤为剧烈，美国收入下降了至少70%。
图片来源：路透社——兴衰史
泡泡玛特并没有发明盲盒，但它的玩偶无疑帮助了盲盒在全世界的普及。
营销专业人士Katelynn Carlson表示，这种销售策略让收集变得“怀旧”，唤起了小时候拆礼物的感觉。她通过社交媒体发现了Labubu，现在拥有36个。
她拥有的第一批Labubu中有一个是稀有玩偶，这让体验“更加令人兴奋”，她补充道。
Labubu于2019年推出，一直是泡泡玛特最成功的玩具系列。这些怪物成为了时尚宣言，并由包括金·卡戴珊（Kim Kardashian）和Blackpink的Lisa在内的明星代言。
它们经常排起长队，变得如此受欢迎，以至于在有顾客为争夺它们而发生冲突的报道后，泡泡玛特不得不暂时从其英国商店下架这些玩具。一位粉丝为一个真人大小的Labubu支付了超过$150,000。
新加坡国立大学营销讲师Samer El Hajjar表示，其吸引力的关键部分在于有些Labubu玩偶很难找到，粉丝们反复购买盲盒以获得他们想要的版本。
图片来源：Katelynn Carlson提供。图片说明：Katelynn Carlson认为盲盒是Labubu狂热中一个令人兴奋的特色。
泡泡玛特目前在30多个国家拥有500家商店和2,000台自动售货机。该公司于2020年在香港上市，市值接近$24bn，尽管其股价较去年峰值下跌了50%以上，但仍是全球最有价值的玩具制造商之一。
El Hajjar表示，投资者担心其全球成功只是一个病毒式传播的瞬间，而不是由长期客户忠诚度驱动的可持续增长。
对Ensito来说，很明显，这些玩偶的排他性有助于推动这场狂热。
“现在感觉不再这样了。我走进泡泡玛特，看到里面摆满了一系列的Labubu，”他说。
中国研究公司ChoZan的Ashley Dudarenok表示，随着泡泡玛特加大生产以满足需求，这种排他感逐渐消退。
泡泡玛特拒绝就股价变动置评，也未回应有关销售下滑的问题。
竞争对手取而代之
随着Labubu狂热降温，它的一些竞争对手变得更加受欢迎。
像Sonny Angels（微型、无衣物的类似天使的娃娃）和微型发光Smiski雕像这样的盲盒收藏品一直在货架上迅速售罄。现在你也可以在盲盒中找到My Little Pony和KPop Demon Hunters。
名创优品（Miniso）成立于中国南方城市广州，在全球8,000多家商店销售一系列盲盒迪士尼和漫威角色。
“消费者并不特别关心品牌来自哪里，”名创优品高管Vincent Huang今年早些时候表示。“他们更关注购物体验——设计、性价比和乐趣。”
图片来源：Future Publishing通过Getty Images提供。图片说明：泡泡玛特面临来自名创优品等零售商的竞争。
专家表示，泡泡玛特最大的挑战之一是创造持久的角色。
分析师Boustani表示，在这一领域，Hello Kitty品牌三丽鸥（Sanrio）具有明显优势，其在截至3月份的一年中创下了纪录收益。
泡泡玛特在品牌增长方面进行了大量投资，包括在北京建立主题公园并宣布制作Labubu电影——一些专家认为，这是在效仿迪士尼或乐高等特许经营巨头的脚步。
但Dudarenok表示，与先卖故事再卖玩具的迪士尼不同，泡泡玛特的运作方式是相反的。“对明年的真正考验是，泡泡玛特能否在没有明星代言的情况下让人们爱上一个角色。”
图片来源：Smith Collection/Gado通过Getty Images提供。图片说明：发光的Smiski正成为Labubu的竞争对手。
“现在我只买我喜欢的”
在这些怪物身上花费巨款后，收藏家Ensito表示，他现在正在质疑每次新潮流到来时，人们会在收藏上投入多少时间和金钱。“每年都会有一个潮流。总会有一些非常受欢迎的东西。”
墨尔本的内容创作者Lawrence Yu表示，在追逐了两年Labubu之后，他可能会在增加他大约50个玩偶之前“更加挑剔”。
他关于Labubu购物和开箱的视频片段一度吸引了多达一百万次观看，但狂热已经消退，Yu现在很少制作关于它们的视频了。“我绝对认为趋势已经放缓……人们会变得疯狂，然后就会平息。”
来自加拿大的Clara Barbero认为Labubu是一个“死趋势”，但仍然关注着有趣的发布。
“我正在更多地策划我的收藏，只购买我认为自己在未来几年会喜欢的东西，而不仅仅是购买最新的系列。”
图片来源：Lawrence Yu提供；图片说明：Lawrence Yu说他在Labubu娃娃上花费了大约$1,400。
但这些毛茸茸的怪物仍然拥有真正忠实的粉丝。
来自利物浦的Hedy Khaled表示，尽管围绕这些娃娃的狂热正在降温，但她对自己收藏的70个Pop Mart玩偶依然充满感情。
她认为，追逐潮流的人和“真正的粉丝”之间是有区别的，因此销量下降并不一定意味着Labubu失去了吸引力。
对于Carlson来说，是娃娃带来的快乐——而不是病毒式传播的趋势——让她继续收藏。她仍然对Pop Mart的新品发布感到兴奋，比如最近推出的猫主题Labubu系列，这已经成为了她最喜欢的系列之一。
“我认为拥抱内心的童真、仅仅因为事物能让我们快乐而享受它们，这是一件特别的事情。”
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