Alphabet股价似乎已触底。如何押注快速反弹

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十天后，Alphabet股票经历了其历史上最糟糕的单日跌幅，这家搜索、媒体和人工智能巨头仅微微回补了其近$500 billion失去的市值的一小部分，反弹了仅微薄的1.5%。这一疲软的复苏尤为突出，因为该公司在同一份报告中实现了第13个连续季度双位数营收增长，且Google Cloud营收翻了一倍多。Alphabet的财报是AI交易中出现的首个重大裂痕，并预示了该板块的一系列波动事件，包括大选以及笼罩着英伟达首席执行官黄仁勋的日益扩大的丑闻。

尽管如此，对Alphabet的看涨论点并不在于其财报后的担忧毫无根据，而在于其增长足够强劲，能够承受这些担忧。周一，Google推出了两个基于其自定义AI芯片TPU的新系统，这表明该公司不断进化，AI与搜索的辩论远未结束。跌幅的巨大程度——在实现25%营收增长的一个季度后出现的创纪录单日亏损——也可能为回升至财报前水平留出空间。对于认同这一观点的投资者，期权提供了多种表达该看法的方式。

交易

以周一的收盘价为基准，我买入12月18日285/300看涨价差，支付约$7.07的权利金。

Alphabet的30日期隐含波动率周一收于约35%，高于过去一年约44%的交易日。这属于中等水平，因此买入或卖出期权权利金对该交易均可行。看涨价差是更高确信度的路径。它需要股价上涨才能获利，但如果观点正确，提供的回报更大。卖出看跌价差是较低确信度的路径。它可能具有更高的盈利概率，但相对于风险，回报较小。

Alphabet，YTD。由于跌幅巨大且迄今反弹疲软，我选择更高确信度的看涨价差。

Alphabet仅收回了其财报后损失的一小部分，仍较财报前收盘价$324.89下跌11.3%。该交易于12月18日到期，并假设该差距在未来39天内某个时间点至少部分收窄，不一定非要立即发生。

多头285看涨期权略处实值，空头300看涨期权大约处于财报后低点与财报前收盘价中点附近。这使得该交易的盈亏平衡点为$292.07，高于周一收盘价1.4%，仍低于财报前水平约10%。

该交易的理论盈利概率为47%，如果Alphabet在12月18日收于$300或以上，每手价差可获得最大盈利$793。如果股价收于$285或以下，最大损失为$707。如果Alphabet在12月18日收于$285至$300之间，可行使多头看涨期权，使投资者每手价差持有100股。投资者可在到期前平仓，以锁定利润、止损或避免持有股票。

这是对持续反弹的方向性押注，主要风险是复苏可能停滞，即使是对一家历史上强劲的公司也是如此。英伟达于11月17日公布的财报可能为AI交易定调，利率、能源价格以及对数据中心建设的审查仍需关注的逆风。

披露：Spina持有该交易的多头头寸。

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